Журналистка. Окончила юридический факультет МГУ. Работала в газете "Московские новости" в отделе экономики, затем в газете "Известия" в отделе политики. В 2004-2006 годы возглавляла представительство РИА Новости в Великобритании. В 2008-2012 гг. - шеф-редактор корпункта РИА Новости в США. В 2012-2013 гг. - заместитель руководителя объединенной редакции "Московские новости". Работала в президентском и правительственном пулах В 2013-2016 гг. - главный редактор интернет-портала "Газета.ру". С 2019 г. руководила региональным подразделение МИА "Россия сегодня" в Симферополе. 28 октября 2022 года погибла в результате несчастного случая. Во время учебных занятий по тактической медицине на полигоне в Симферопольском районе, проводивший занятия инструктор Малев несколько раз выстрелил из автомата в грунт, в непосредственной близости от Светланы Бабаевой, чем нарушил правила безопасности. Одна из пуль раскололась, её осколки отрикошетили и смертельно ранили Светлану...
     Похоронили С.В. Бабаеву в Москве на Троекуровском кладбище (20 уч.).